A股会走向熊市吗?

发布时间:2023-06-07 来源:量化级掌柜 原文链接:点击获取

客官们好,我是关注ETF的级掌柜。

没信心、A股跌。大盘在3200点左右磨了半个月后,很多客官开始担心——熊市会不会来。

级掌柜今天想来聊聊,A股“变熊”的可能性有多高。

级掌柜统计了一下,历史上几轮典型“熊市”的宏观背景:

2022年,上证指数下跌15%,A股净利润增速处于大幅下滑周期

2018年,上证指数下跌24%+,A股净利润增速处于大幅下滑周期

2015年6月-2016年1月,上证指数下跌48%,A股净利润增速处于下滑周期

2010年3月-2012年11月,上证指数下跌35%,A股净利润增速处于大幅下滑周期

2007年10月-2008年11月,上证指数下跌71%,A股净利润增速处于大幅下滑时期

数据来源:Wind资讯  统计区间:2002.6-2023.3

数据来源:Wind资讯  统计区间:2002.6-2023.3

客官们发现没,这五轮熊市,都有一个共同的特点——A股净利润增速处于大幅下滑周期里。换句话说,历史规律告诉我们:只要不处于盈利大幅下滑周期(经济下行周期)里,A股大概率不是熊市。

那么问题来了,今年A股处于盈利大幅下滑的周期里吗?

从周期理论看,今年大概率不是。

2003年以来,咱们一共经历了5轮盈利下行周期(踢掉现在正在经历的这一轮),这几轮都用8个季度左右的时间,完成了下滑。

再看现在这一轮:截止到今年一季度,盈利已经下滑了8个季度,所以从周期的视角看,本轮盈利周期很可能已经接近尾声,也就是说继续快速下滑的概率不大。

既然盈利难大幅下滑,A股走熊的概率也就不大了。

数据来源:Wind资讯  统计区间

数据来源:Wind资讯  统计区间

那么,走熊概率不大,走牛概率大吗?

级掌柜依旧认为——不大。

A股的盈利走势,无外乎就三个方向:大幅下滑、V型反转、L型磨底。级掌柜认为,今年,前两者的概率都不大,“L型磨底”的可能性更高。

历史上,A股盈利“L型磨底”的时间点有两个:2012年和2019年。这两年,A股都是震荡市。

所以级掌柜认为,今年A股既不是牛市、也不是熊市,更可能是个猴市——涨多了要跑,跌多了不怕。而现在,或许就是不要怕的时候。

数据来源:Wind资讯    统计区间:2002.6-2023.3

数据来源:Wind资讯    统计区间:2002.6-2023.3

“猴市”时期,有两个策略比较有效:

抓主线:今年的主线大概率还是TMT,级掌柜继续看好TMT里的芯片和大数据

做网格:通过网格交易进行高抛低吸,可以在猴市中提升投资体验。。

“猴市”时期,还有两个风险要关注:

追高:猴市切忌追高

恐低:震荡市中的低位或许是布局时机。

相关基金:

大数据:大数据ETF(515400)

芯片:芯片龙头ETF(516640)

上证指数:上证指数ETF(510210)

风险提示:

    以上内容不代表对市场和行业走势的预判,可能随市场和行业变化而调整,也不构成投资动作和投资建议。相关产品仅用作举例说明,亦不构成任何投资建议。请投资者关注ETF及联接基金、指数基金投资风险,包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。